Bo Brexit Velika Britanija preživela gospodarsko recesijo?
Raziskave kažejo, da je bil vpliv glasovanja manj resen, kot se je bati – toda ali pravi obračun še prihaja?
Veliko strokovnjakov je pred referendumom o članstvu Združenega kraljestva v Evropski uniji 23. junija napovedovalo strašne posledice zmage izstopa.
Guverner Bank of England Mark Carney je med drugim predlagal, da bi lahko prišlo do 'tehnične' recesije ob upočasnitvi poslovnih naložb, ki jo je povzročila negotovost, ki bi jo sprožilo glasovanje o brexitu.
Torej gremo v recesijo – in kaj bi to pomenilo, če bi bili?
Kaj je recesija?
Če je skupna rast negativna dve zaporedni četrtletni obdobji – torej skupaj pol leta –, potem naj bi bila država v recesiji.
To bi bilo razglašeno na podlagi takrat razpoložljivih podatkov, ki so pogosto predhodni in predmet določene stopnje ocene. Revizije, ko bodo na voljo bolj konkretne informacije, lahko bistveno spremenijo stvari, na primer, ko britanski 'dvojni' pokrizni recesija je bila izbrisana .
Zakaj je to pomembno?
Preprosto povedano, celoten padec za eno četrtino kaže, da je bila aktivnost počasna. Če se to zgodi več kot dve četrtini, potem to kaže na večji problem.
V večini primerov to sovpada s tem, da ljudje porabijo manj, dobički podjetij upadajo, rast plač se upočasnjuje, brezposelnost narašča in na splošno manj blaginje.
Kaj je bilo predvideno?
Pred referendumom so trdili, da bo brexit upočasnil poslovne naložbe, saj podjetja ne bodo hotela vlagati, dokler ne bodo vedela, kako bo videti naš novi trgovinski odnos z Evropo in svetom.
Med tem pretresom so mnogi rekli, da bomo videli vsaj dve četrtini negativne rasti – in ker bi negotovost lahko trajala do dveh let ali več, bi to lahko postalo dolgotrajen padec.
Inštitut za fiskalne študije je dejal, da bi se, če bi bile napovedi ministrstva za finance pravilne, na kup vladnega dolga dodalo okoli 40 milijard funtov posojil, kar bi sprožilo več varčevanja.
Se to dogaja?
Ne z dolgo kredo. Ker je julija prišlo do močnega padca razpoloženja, se je večina poslovnih raziskav in gospodarskih ocen vrnila nazaj, saj je gospodarstvo pokazalo presenetljivo odpornost.
Skrbnik ugotavlja, da so po najnovejših indeksih menedžerjev nabave „sektor gradnje, proizvodnje in storitev rasel hitreje, kot so pričakovali mestni ekonomisti septembra“. Registrirali so sestavljeno odčitavanje blizu 54, kjer rezultat nad 50 kaže na širitev.
Še več, pravi papir Mednarodni denarni sklad napoveduje, da bo Združeno kraljestvo letos najhitreje rastoča med vodilnimi industrijskimi državami G7 z 1,8-odstotno rastjo.
Zakaj so stvari boljše?
Obstaja nekaj razlogov. Prvič, ljudje niso nehali nakupovati – avgusta smo ob zelo toplem vremenu porabili šest odstotkov več kot leto prej.
To je smiselno, če menite, da je več kot polovica tistih, ki so glasovali, želela zapustiti EU in jih šokantno glasovanje verjetno ne bo prestrašilo. Septembra pa se je poraba umirila, saj je nenavadno toplo vreme prizadelo prodajo jesenskih oblačil.
Temu dodaja padec funta, ki se je v primerjavi z dolarjem zmanjšal za skoraj petino in drugod več. Zaradi tega je izvoz iz Združenega kraljestva postal bolj privlačen in prispeval k močnemu nastopu proizvodnega sektorja.
Tretjič, Bank of England je sprožila nekaj pomembnejših spodbud, tako da je znižala obrestne mere na novo rekordno nizko raven in v gospodarstvo vbrizgala še 170 milijard funtov.
Končno - nič se še ni zgodilo. Nova vlada je hitro vzpostavila politični red (čeprav želi še vedno ponuditi jasnost glede brexita) in pogovori z EU se še čakajo.
Torej so se pogubniki motili?
Ne prehitevajmo se.
V Organizaciji za gospodarsko sodelovanje in razvoj na primer pravijo, da so stvari kratkoročno veliko boljše in da se bo recesiji verjetno izognili. Še vedno pa napoveduje, da bo rast prihodnje leto približno polovica prejšnjih napovedi, pravi skrbnik .
Torej še nismo iz gozda?
Ne. Morda ne bomo pričakovali propada, vendar so zgodaj in turbulence v naslednjih nekaj letih so neizogibne.
Guardian na primer pravi, da 'več kot polovica finančnih direktorjev, ki jih je anketiralo svetovalno podjetje Deloitte, pričakuje, da bodo v prihodnjem letu zmanjšali naložbe in zaposlovanje, saj so zaskrbljeni zaradi dolgoročnih posledic brexita.'
Potem so tu še posledice padca funta za potrošnike: inflacija se je prejšnji mesec dvignila na dveletno najvišjo vrednost enega odstotka – prihodnje leto pa bi lahko dosegla tri odstotke. To bo začelo vplivati na realne plače in bi lahko povzročilo, da bodo kupci porabili manj, kar bi vplivalo na rast.
Kaj počne vlada?
Kancler Philip Hammond je dejal, da bo sprostil časovni razpored za vrnitev javnih financ v presežek, in naj bi v jesenski izjavi prihodnji mesec vnesel nekaj fiskalnih spodbud v gospodarstvo.
Vendar ne želi popolnoma opustiti fiskalnega konzervativizma in bo omejen s tem, kako slabe so že javne finance.
V prvem mesecu po referendumu se je vlada zadolžila za 2 milijardi funtov več, kot je pričakovala, in malo več kot lani – tako da je predvideno zmanjšanje zadolževanja za letos že daleč od tečaja. Darila so lahko omejena.
Kaj se zdaj zgodi?
Osrednje je vprašanje enotnega trga: ali iščemo članstvo, ali je mogoče tolerirati stroške prostega gibanja in če ne, kakšna je alternativa?
Če bo na koncu Združeno kraljestvo končalo s kompleksnim in dragim trgovanjem z omejenimi tarifami z največjim enotnim trgom na svetu, bo to slaba novica za gospodarstvo, zlasti finančni sektor, ki se zanaša na pravice EU do 'potnih listov'. .
Prav ta strah, ki ga ohranja trda retorika vlade, da daje prednost zmanjšanju priseljevanja pred vsem drugim, je v zadnjem mesecu tako močno prizadel funt.
