Ali so Lloyds, Barclays, HSBC in RBS ugodna?
Vsem štirim največjim posojilodajalcem v Združenem kraljestvu so se njihove delnice v zadnjih treh mesecih znižale
OSEBJE/AFP/Getty Images
Vsakdo, ki ima v lasti delnice v britanskih bankah, bo vedel, da je bilo zadnjih nekaj mesecev težko, saj so cene delnic vztrajno padale. Toda kaj se dogaja in ali predstavlja priložnost za nakup?
Zakaj delnice bank padajo?
Veliko poročanja o novicah je osredotočeno na padec Bančna skupina Lloyds tečaja delnice, ki zadnje tri mesece vztrajno pada. A trpijo tudi druge banke – pravzaprav med štirimi velikimi Lloydi ne gre najslabše.
V zadnjih treh mesecih so delnice Barclaysa padle za 27 odstotkov, Royal Bank of Scotland za 21 odstotkov, Lloyds za 16 odstotkov in HSBC za devet odstotkov.
Razlogi za padec cen so različni. Nekateri strokovnjaki pravijo, da je delno posledica referenduma o EU, ki naj bi potekal letos.
Delnice bank, ki kotirajo v Združenem kraljestvu, naj bi postale bolj tvegane pred referendumom, pravi Tara Cunningham v The Telegraph . Možnost 'brexita' bi lahko postala pomembno gonilo cen bančnih delnic.
To ne bi smelo dolgoročno vplivati na cene, pravi Jonathan Pierce, analitik Exane BNP Paribas. Prepričan je, da bo javnost v Združenem kraljestvu glasovala za obstanek v EU, vendar bo pred glasovanjem neizogibna volatilnost s številnimi možnimi posledicami za britanske banke in finančne storitve na splošno.
Obstajajo tudi pomisleki, da bodo nizke obrestne mere vplivale na zaslužek bank, zlasti na njihove hipotekarne knjige. Tudi davčne spremembe na trgu odkupa za oddajo bi lahko vplivale na prodajo teh posojil.
Drug razlog, zakaj so delnice v bankah upadale, je dejstvo, da je na trg prišlo vse več delnic bank, zahvaljujoč vladi, da je prodala svoj delež v Lloydsu.
Uspeh kanclerja Georgea Osborna pri polnjenju pokojninskih skladov z delnicami davkoplačevalcev Lloyds ima neprijeten stranski učinek: prebavne motnje, pravi Jim Armitage v Večerni standard . Državno ministrstvo že 18 mesecev polni požiralnike institucionalnih vlagateljev, kot so gosi foie gras, z delnicami Lloydsa, nacionaliziranimi v reševanju finančne krize.
To pomeni, da ima veliko vlagateljev dovolj vlaganja v banke.
Je to priložnost za nakup?
Lahko bi bilo. Večina posrednikov ostaja pozitivna glede tega sektorja, saj se zaslužki izboljšujejo in obstaja možnost, da banke presežek kapitala razdelijo delničarjem.
Eno področje, ki je letos zaostajalo, a še vedno najdem priložnosti, so banke, pravi Alex Wright, vodja sklada Fidelity Special Situations, v Kakšna naložba . Lloyds na primer zaključi leto z bolj ali manj enako ceno delnice in poceni vrednostjo, s katero je začel, kljub temu, da je dosegel pomemben mejnik, da je prvič po finančni krizi izplačal dividende in zagotovil svojo bilanco stanja.
Seveda, tudi pri cenah, ki so nižje od večine ciljnih cen analitikov, bi lahko, če se bodo mračne napovedi nekaterih uresničile, minilo še nekaj časa, preden pride do okrevanja cene in se kakršna koli naložba povrne.
Kaj pa druge banke?
Letos naj bi na trg prišlo še nekaj bank, saj se National Australia Bank pripravlja na prodajo banke Clydesdale, Metro Bank in RBS Williams & Glyn pa naj bi tudi plavala.
Clydesdale je na začetku ocenjen za približno 500 milijonov funtov nižje, kot smo sprva pričakovali, pravi Armitage. To bi lahko imelo nekaj opraviti z dejstvom, da je banka majhna skupina podružnic na severu in Škotskem, polna škandalov s PPI, ki so bile naprodaj od leta 1999 naprej.
Toda izjemno nizka ocena je še vedno presenetljiva. če bi se počutili dobrodelni, bi lahko rekli, da je ta ocena prodaje na dvorišču malo presenečenje glede na nemirno borzo, pravi Armitage.
Vlagatelji bi morali pozorno spremljati, kaj se bo zgodilo s Clydesdaleom, ko bo prodan naslednji mesec, saj bi to moralo jasno pokazati, kaj se bo zgodilo, ko bodo Metro in Williams & Glyn prišli na trg pozneje v letu.
