Boj s hrano: Morrisons v igri
Četrti največji britanski supermarket je bil tarča zasebnega kapitala. Bi nas moralo skrbeti?
Poglej vse strani
George Wood/Getty Images
Ko se je telefon Andyja Higginsona oglasil z imenom starega kolega, je bilo predsedniku Morrisonsa jasno, da ne bo šlo za dohitevanje dobrih starih časov, je dejala Ashley Armstrong v Časi . Sir Terry Leahy, nekdanji šef Tesca, ki je postal partner v ameriški družbi zasebnega kapitala Clayton, Dubilier & Rice, je poslal vljudnostni klic, da bi ga opozoril na ponudbo za prevzem. Ponudba v vrednosti 5,5 milijarde funtov (več kot 8,7 milijarde funtov vključno z dolgom) je v igro postavila četrti največji britanski supermarket. Kot odgovor so delnice Morrisonsa poskočile za 35 % na več kot 240 p, kar kaže na to, da vlagatelji pričakujejo nekaj okusnejšega od podjetja zasebnega kapitala kot njegov cilj za 230 p, je dejal Alistair Osborne v isti papir . Ni boljšega mesta kot supermarket za boj s hrano. Toda koliko odpadkov je CD&R pripravljen?
Poskus napada – ki bi, če bi bil uspešen, bi zaznamoval enega največjih britanskih odkupov s finančnim vzvodom po krizi leta 2008 – je sprožil hud spor v mestu, je dejal FT . V zadnjih pobesnelih šestih mesecih so trgovci zasebnega kapitala objavili ponudbe za podjetja, ki kotirajo na borzi v Združenem kraljestvu, najhitreje v več kot dveh desetletjih, kar je sprožilo oster spor med tradicionalnimi upravljavci skladov, ki menijo, da dobivajo blago prepoceni. in bikovski trgovci, ki sedijo na ogromnih lončkih z gotovino.
Britanski upravni odbori so ujeti na sredini. Upajmo, da se bo uprava Morrisonsov uprla, je dejal Nils Pratley Skrbnik . Zdaj, ko je bila Asda kupljena prek podobnega modela s finančnim vzvodom in ob špekulacijah o prevzemih, ki se vrtijo okoli Sainsburyja, bi lahko 40 % trga z živili v Združenem kraljestvu končalo pod nadzorom finančnih lastnikov – katastrofa za ubogega starega kupca. Zasebne kapitalske hiše ne izvajajo cenovne vojne. Nežno naraščajoče stopnje dobička, ki jih stranke prikrivajo, so veliko boljše za odplačilo dolga.
To je pravzaprav nepremičninski posel, ne maloprodajni, je dejal Lex v FT . Morrisons s sedežem v Bradfordu ima v lasti 85 % svojih 500 trgovin. Prodaja in nato povratni zakup bi le četrtina teh sredstev hitro povrnila naložbo v višini 2 milijardi funtov. Delničarji bi morali zdržati vsaj 280 p. Posel je tako pomemben, zaradi česar je Morrisonsova kritična vloga pri britanski proizvodnji hrane, je dejal Alex Brummer Dnevna pošta . Njegovih 18 centrov za proizvodnjo hrane večinoma izvira iz britanskih kmetij in je odgovornih za približno 25 % proizvodnje hrane v Združenem kraljestvu. Kmetijski lobi je neskončno blejal o grožnji avstralskega trgovinskega dogovora. Veliko več jih bo skrbelo, če se bo podjetje Morrisons zgrabilo zasebno kapitalsko podjetje z velikimi dolgovi in brez dolgoročnih obveznosti.
