Pfizer in Allergan sta zaradi Obamovega napada izgubila 330 milijard dolarjev 'davčne inverzije'
Na stotine strani novih pravil se posebej osredotoča na 'največji doslej' posel, namenjen znižanju davčnih računov ZDA
Spencer Platt/Getty Images
Farmacevtski podjetji Pfizer in Allergan sta opustili načrte za največjo 'davčno inverzijo', ki bi ustvarila velikana zdravil s skupno vrednostjo, ki presega 330 milijard dolarjev (240 milijard funtov).
Soglasna odločitev uprav obeh podjetij je sledila vroče za petami pomembne politične napovedi administracije Baracka Obame, ki agresivno zatira združitve, namenjene izključno znižanju davčnih računov ameriških podjetij, pri čemer je usmerjena predvsem na to povezavo.
Po pogojih 160 milijard dolarjev vrednega posla bi nakup Pfizerja s sedežem na Irskem Allerganu financiralo ameriško podjetje samo, predvsem v obliki na novo izdanih delnic. Pfizerjevi vlagatelji bi obvladovali 56 odstotkov združenega subjekta.
Obstoječa pravila dovoljujejo, da podjetje, ki ga na ta način pridobi čezmorski kupec, preseli svojo davčno osnovo iz ZDA, če je manj kot 60 odstotkov združenega subjekta v lasti ameriških vlagateljev. V tem primeru bi se združeno podjetje preselilo na Irsko, kar bi Pfizerju omogočilo znižanje davka, ki ga plača na milijarde dolarjev prihodkov v tujini, s 35 odstotkov na 12,5 odstotka.
Po novih pravilih domnevna velikost tujega prevzemnika za namene lastniškega testa ne bi upoštevala morebitnih prejšnjih davčnih inverzij, The Financial Times pravi. Ker je bil Allergan od leta 2013 prežet z vrsto takšnih poslov, bi delničarji Pfizerja prevzeli nominalni 80-odstotni delež, kar bi preseglo 60-odstotni prag in razveljavilo davčne ugodnosti.
Poročila kažejo, da bi moral Pfizer plačati nadomestilo za odmor v višini kar 400 milijonov dolarjev (284 milijonov funtov). v izjavi, je družba dejala se je strinjala, da bo plačala 150 milijonov dolarjev (107 milijonov funtov) za kritje Allerganovih stroškov.
Širši učinki
New York Times dodaja, da bodo nova davčna pravila, ki so opisana na 'stotih straneh' in temeljijo na 'obširnem branju davčnega zakonika', imela veliko širše učinke. Prizadetih bi lahko bilo kar šest trenutno čakajočih inverzij, trdi.
Poleg tega lahko podjetja, ki so že zdavnaj zaključila inverzije, pa tudi čezmorske multinacionalke z veliko prisotnostjo v ZDA prizadenejo poskusi zoperstavljanja tako imenovanemu 'izvajanju zaslužkov', kjer hčerinske družbe v ZDA izposojajo denar od čezmorskih matičnih družb, pri čemer se odplačila odštejejo. iz dobička – in s tem davčnega računa – ne da bi se „odrazili na računovodskih izkazih“.
Nova pravila bi ta dolg „obravnavala kot delnico, s čimer bi se dejansko v celoti znebili plačil obresti“, kar pomeni, da bi bile „hčerinske družbe v Združenih državah obdavčene na podlagi celotnega zaslužka v Združenih državah“.
Nekateri davčni pravniki se sprašujejo, ali določbe davčne zakonodaje, iz katere izhajajo nova pravila, dopuščajo tako korenito prenovo. Toda Times pravi, da bi 'kakršno koli pravno izpodbijanje novih pravil ministrstva za finance lahko trajalo leta - brez zagotovila za zmago'.
Delnice Allergana so se v torek pocenile za 15 odstotkov, Pfizerjeve pa za dva odstotka.
Pfizerjev odkup za 160 milijard dolarjev je sprožil grenko davčno razpravo
24. november 2015
Upravni odbor ameriškega farmacevtskega velikana Pfizer in irskega Allergana sta se sestala, da bi odobrila njuno združitev v vrednosti 160 milijard dolarjev (106 milijard funtov) – največjo pogodbo v zdravstvenem sektorju doslej.
Če bo šlo naprej, bo transakcija tehnično strukturirana tako, da bo Allergan kupil ameriško podjetje, čeprav denar prihaja od Pfizerja v zapletenem dogovoru, imenovanem 'inverzija'. Preprosto povedano, izdelovalcu Viagre bo omogočilo, da svojo davčno osnovo preseli iz ZDA, kjer znašajo davki od dohodkov pravnih oseb 35-odstotni in plačuje efektivna stopnja 26-odstotna, na Irsko, kjer so stopnje davka od dohodkov pravnih oseb le 12,5-odstotne.
Novo podjetje, ki bi ohranilo večino svoje prisotnosti v ZDA, vendar bi imelo uradni sedež na Irskem, bi bilo največje farmacevtsko podjetje na svetu s skupno tržno kapitalizacijo okoli 330 milijard dolarjev.
Pogovori so se okrepili, potem ko je ameriško ministrstvo za finance objavilo načrte za zajezitev takšnih 'davčnih inverzij'. Nasprotovanje dogovoru se nadaljuje, pri čemer je povedala demokratska predsedniška upa Hilary Clinton Financial Times 'bo ameriški davkoplačevalci v rokah' in da bo kmalu predlagala 'posebne ukrepe za preprečevanje tovrstnih transakcij'.
To je lažje reči kot narediti. Republike v močno razdeljenem senatu so dejale, da bodo omejitve verjetno podprle le, če jih spremljajo spremembe za omejevanje davčnega bremena za podjetja s sedežem v ZDA, na primer z opustitvijo dajatev na prihodke iz tujine. To pa ni priljubljeno pri demokratih, ki niso razpoloženi, da bi multinacionalkam ponudili davčne olajšave.
To je povedal senator Bernie Sanders, Clintonov glavni tekmec za demokratsko nominacijo Reuters posel bi 'drugi večji ameriški korporaciji omogočil, da skrije svoj dobiček v tujini'.
'Dejstvo, da Pfizer zapušča našo državo z ogromno izgubo delovnih mest, je gnusno,' je v izjavi za medije dejal Donald Trump, republikanski kandidat za predsednika. New York Times . 'Naše politike bi moralo biti sram.'
Družba je kritike zavrnila.
'Ne morem razumeti, zakaj ji politični razred ne ploska ali zakaj bi kdo želel preprečiti to transakcijo,' je dejal Ian Read, izvršni direktor Pfizerja. 'Za ZDA je to veliko, glede na to, da sprosti našo sposobnost vlaganja v ameriško znanost.'
Pfizerjeva megazdružitev v vrednosti 330 milijard dolarjev sproži davčno razpravo
30. oktober
Proizvajalec botoksa s sedežem v Dublinu Allergan je potrdil, da je v 'prijateljskih pogovorih' glede združitve z večjim ameriškim tekmecem Pfizerjem, v dogovoru, ki bi ustvaril 330 milijard dolarjev vrednega farmacevtskega velikana.
Ker so razprave dobrodošle, je malo verjetno, da bo povezava povzročila gnev, ki se je sprožil, ko je Pfizer lani sprožil svoj neuspešni odkup v vrednosti 120 milijard dolarjev britanske AstraZenece. Prav tako je malo verjetno, da bi ga na Irskem videli kot podoben napad na nacionalno premoženje: pravi Financial Times Allergan je 'še vedno dojeto kot ameriško podjetje kljub irskemu domicilu'.
Toda ta večnacionalna identiteta, jedro utemeljitve dogovora, bi lahko še sprožila ostro razpravo o čezmejnem obdavčevanju. Allergan plača efektivno davčno stopnjo manj kot pet odstotkov v primerjavi s Pfizerjevimi 25 odstotki. Posel bi bil izveden kot 'povratni prevzem' in bi imel učinek prenosa davčne osnove združene družbe na Irsko.
Izvršni direktor Pfizerja Ian Read je bil predrzen glede dejstva, da sledi strategiji za zmanjšanje davčnih računov podjetja. Številni tesni tekmeci njegovega podjetja v sektorju so to storili tako, da so izvedli podobne nakupe zaradi „davčne inverzije“.
„Če želimo biti uspešni v prihodnosti, moramo imeti konkurenčno davčno stopnjo. Zato je to za nas pomembno vprašanje,« je v torek na konferenci za vlagatelje povedal Read.
Ameriška vlada je na polovici reform, da bi poskušala zapreti možnost uporabe mednarodnega odkupa, da bi se izognila ameriškim davkom. Barack Obama je nekoč takšne transakcije označil za 'nedomoljubne'. Tiskovni predstavnik njegove demokratske naslednice Hillary Clinton je po objavi Pfizerja dejal, da je 'zavezana zatiranju' inverzij.
Reuters ugotavlja, da morajo po novih pravilih imeti delničarji čezmorske družbe 40 odstotkov združenega poslovanja. To pomeni, da bi bilo treba posel s Pfizerjem financirati predvsem z delnicami.
Zaradi novih davčnih predpisov OECD bi lahko davčne inverzije postale manj privlačne. Podjetja bi morala pokazati, kje na svetu ustvarjajo svoje prihodke, kar bi državam omogočilo, da posodobijo davčne pogodbe in uporabijo davke od dohodkov pravnih oseb za prihodke, ustvarjene v njihovih jurisdikcijah.
Ampak Skrbnik ugotavlja, da se nova pravila soočajo z nasprotovanjem v nekaterih krogih, vključno z ZDA. Časopis pravi, da so ključni vodje senatnih odborov, v katerih prevladujejo republikanci, jasno izrazili svoje odločno nasprotovanje reformam, za katere pravijo, da 'poskušajo v bistvu zgrabiti davčno osnovo naših [ZDA] domačih korporacij'.
